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    確保政策穩健有效 積極應對下行壓力

    ——2022年第一季度我國宏觀經濟與財政政策分析報告

    來源:經濟參考報
    2022-05-10 07:46:39

      原標題:確保政策穩健有效 積極應對下行壓力(主題)

      ——2022年第一季度我國宏觀經濟與財政政策分析報告(副題)

      中國經濟正經歷爬坡過坎

      2022年一季度中國GDP同比增長4.8%,國民經濟持續恢復,經濟運行實現平穩開局,尤其是第三產業增加值占GDP比重過半,是經濟增長第一大貢獻力量。同時,一些超預期因素,尤其是新冠肺炎疫情和烏克蘭危機導致風險挑戰增多。上述因素擾亂我國消費復蘇節奏,導致制造業投資放緩,大宗商品價格上漲。也要看到,我國經濟自身韌性強,多項宏觀政策陸續出臺呵護經濟“以穩為主”,社會融資持續增長,基建投資加大發力,房地產政策正邊際調整,制造業、消費等轉型升級步伐加快,相關產業實現高速增長。

      消費逐步復蘇,經濟壓艙石作用明顯。其中,線上消費迅猛發展,線下消費受疫情影響由逐漸復蘇轉向復蘇放緩。特別是3月份以來,消費和服務業受疫情沖擊較大,居民消費意愿和消費能力有所下降。

      制造業投資增速有所回升,且速度遠高于全行業固定資產投資增速,對地產和基建投資形成“補位”。不過,隨著疫情變化,制造業投資邊際回落。同時,大中型企業與小微企業復蘇態勢分化明顯。

      中央明確適度超前開展基礎設施投資,伴隨政策要求和專項債加快形成實物工作量,基建投資保持較高增速。特別是地方政府基建投入力度加大。在交通運輸、水利工程、“十四五”規劃重大項目、城市更新、鄉村振興等方面加大投入,2021年以來財政部會同發改委已布置地方儲備了7.1萬個專項債券項目,聚焦投資重點領域。

      房地產開發投資增速呈下行態勢,融資形勢仍有待改善。房地產投資占固定資產投資比重約四分之一,房地產依舊是我國信用派生的重要渠道,地產風險可能表現為金融風險。因此,要支持各地從當地實際出發完善房地產政策,促進房地產業良性循環和健康發展。

      得益于我國生產秩序穩定和國際需求復蘇,我國進出口總額平穩增長。因疫情擾動、基數效應和全球產能復工,未來出口增速可能回歸疫情前水平。

      社會融資規模增量累計達到12.06萬億元,比上年同期多1.77萬億元。社會融資規模增長有效推動“保市場主體”,尤其是疫情反復背景下企業的短期融資和資金鏈接續需求。

      疫情蔓延和地緣沖突導致全球上游原材料和工業品供應難題和生產困境并未完全緩解,大宗商品價格節節攀升,致使PPI處于高位,但延續回落態勢,對貨幣政策和中下游企業成本的制約邊際減弱。居民消費端,CPI保持平穩態勢,但須關注“豬周期”觸底回升和“輸入型通脹”風險。

      財政收支穩步提升財政政策積極發力

      一季度財政收入保持平穩增長,但3月份受疫情影響邊際回落。同期財政支出加大力度,預算支出進度加快。財政政策保持積極,繼續實施減稅降費政策,專項債提前發力,穩定經濟增長。

      受今年前兩個月經濟持續穩定恢復影響,一季度財政收入增收明顯。全國一般公共預算收入62037億元,同比增長8.6%。3月份,為減輕市場主體負擔,繼續實施減稅降費并施行緩稅政策,財政收入同比增速降至3.4%。

      一季度全國一般公共預算支出63587億元,為預算的23.8%,同比增長8.3%,進度比去年同期加快0.3個百分點。3月以來,在疫情反復背景下,財政政策積極有為,財政支出加速,3月同比增速達10.4%,地方財政支出增速達11.56%。

      年初以來,已經出臺了20多項稅費支持政策。此外,去年12月財政部提前下達地方2022年新增專項債券額度1.46萬億元,時間較上年提早了3個月左右。截至3月末,已發行1.25萬億元,占提前下達額度的86%,比去年增加了1.23萬億元,對穩定宏觀經濟發揮重要作用。

      需要關注的是,地方財政收支壓力較大,尤其是在地產下行背景下,國有土地使用權出讓收入占財政支出比重下滑,地方更加依賴中央轉移支付。部分地區受疫情影響,經濟活動遭受沖擊,稅基可能減弱,需要通過發行國債、地方債等加強補位。

      強化穩增長政策力度堅持宏觀政策穩健有效

      當前需要牢牢把握宏觀經濟發展主動權。一方面,各項政策要及時調整,強化穩增長政策力度。另一方面,政策要穩健有效,既要保持連續性、穩定性、可持續性,又要提高針對性、操作性、管用性。

      第一,積極的財政政策要提升效能,更加注重精準、可持續。一方面,繼續實施減稅降費,并將政策性減稅降費提升為制度性減稅,實現前期政策的平穩過渡。另一方面,要正視財政收支矛盾依然突出,完善稅制結構和征管體系建設。財政政策發力適當靠前,發揮財政資金“一竿子到底”的精準功能,進一步完善常態化財政資金直達機制,促進財政資金向基層下沉、向微觀主體傾斜,支持中小微企業、個體工商戶減負紓困、恢復發展,并大力支持具備核心競爭力的優秀企業,鼓勵專精特新“小巨人”企業涌現。此外,要按照保持政府總體杠桿率基本穩定的原則,確定地方政府專項債券規模,保障重點項目建設。

      第二,穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕。貨幣政策要提升政策前瞻性、有效性和精準性,加大對實體經濟融資支持力度,促進中小微企業融資增量、擴面、降價。進一步完善流動性和市場利率調控框架,疏通貨幣政策傳導機制,推進利率市場化。保持流動性合理充裕,使貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。發揮結構性貨幣政策作用,支持小微貸款支持工具、普惠小微信用貸款納入支農支小再貸款支持計劃、碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款等政策落地落實,引導金融資源定向支持中小微企業、綠色發展、科技創新等重點領域和薄弱環節。

      第三,宏觀政策穩健有效,要求財政、貨幣政策協調聯動,避免合成謬誤和分解謬誤。不能各自單兵突進,各管一段,避免局部合理政策疊加起來造成負面效應。不能孤立看待財政政策與貨幣政策空間,應統籌考慮政策面臨的共同約束,要促進房地產市場良性發展,保持宏觀杠桿率基本穩定,避免通貨膨脹激增和貧富差距過大。當前,應以積極財政政策為主導、穩健貨幣政策加以配合。一方面,發揮財政政策涉及面廣和定向支持性強的長處,促進經濟結構調整,以經濟手段掃除制約經濟長期發展的體制機制障礙,支持重點領域和薄弱環節發展,矯正經濟主體激勵,推動經濟高質量增長。另一方面,貨幣政策要協調配合財政政策發力,維持適宜的利率環境,相對抑制名義利率漲幅,規避財政發力的擠出效應。

      第四,宏觀政策穩健有效,需要做好總量與結構兼顧,持續擴大內需。宏觀政策要關注不同區域之間發展不平衡不充分現狀,順應空間區域變化趨勢,因地制宜發揮各地區比較優勢。同時,宏觀政策應重點支持經濟新舊動能轉換,充分發揮預算內投資、國家科技成果轉化引導基金和政府投資基金作用,引導社會資源共同促進科技成果轉移轉化,挖掘新的經濟增長點。此外,宏觀政策還應與社會政策相互配合,優化教育支出結構,健全醫保制度、養老保險制度、社會救助制度等民生保障體系,提升居民安全感和抗風險能力,調節收入分配,助力共同富裕,拉動邊際消費傾向和投資意愿,進一步擴大內需。

     。ㄩZ坤 張曉珉,作者分別為中國社會科學院財稅研究中心執行副主任、研究員,中國社會科學院大學博士研究生)

    責任編輯:王后

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